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袁术势力巅峰在197年称帝前，全国前三，有豫州徐州一部分扬州大半，孙策是其部属。但是袁术集团向心力差，君主能力性格也非上乘，内部孙策张勋等人有一定自主性。他一称帝孙策趁机独立，曹操也来攻打他，不少部将也离弃，于是土崩瓦解。

1. 曹操是剿贼获功，进一步扎根地方的。这是乱世发展势力的诀窍。但是他并不是第一个：在他之前，刘表很早就这么做了。2. 刘表基本独占1州。而袁术手下有一群这样的“刘表”，包括但不限于孙坚、张勋、吴景，下辖3个州。你就知道袁术的纸面实力有多强了。尤其是孙坚，他一度甚至打败了董卓。但因为刘表偷家，坐稳了荆州，袁术才把孙坚调回来的。（备注：感谢@孟德新 指出的错误）3. 而在袁术派孙坚打董卓之前，其实董卓和袁术的关系很好——董卓甚至鼓励袁术出兵打袁绍。袁术派出了孙坚，把袁绍手下的曹操和周昂联军吊起来打。这是后来袁术轻视曹操的主因，毕竟是手下败将了么。4. 李傕重新占领长安以后，吕布出逃后第一个投奔的就是袁术。但是袁术觉得吕布靠不住，吕布便又先后投奔了张扬、袁绍。5. 袁术的外交成果：他与公孙瓒成立了同盟，而公孙瓒又拉拢了刘备、陶谦等一干人，可以说形成了环袁绍包围网。而同一时期袁绍的盟友只有刘表。所以前期的袁术可以说是相当强大。后面虽然几次败给了曹操，但是参考当时的地图，袁术依然是地盘最大的割据势力。而袁术这个人的性格生来傲慢，一直觉得曹操对自己的胜仗是运气。到了公元197年，等曹操宛城吃到了大败仗，袁术可以说是真正放心了——曹操不过如此。同时期袁绍也举步维艰，和公孙瓒互相压制，腾不出空来对付自己。这样一来，区区刘表不是自己的对手。他是这样想的，但他同样没想到，之前环袁绍包围网的徐州势力（备注：陶谦已死，感谢@看新闻的老鼠 指出错误）、前手下的儿子孙策会在自己称帝以后立刻反水。瞬间从超级大势力变成了和曹操规模相当的势力。想要联合北面和曹操交战的吕布，但吕布也反对他，于是地图上瞬间从袁绍包围网变成了袁术包围网。