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原文是推上的财务专家 Swiss Ramble 我翻译然后重新做了一些图 有兴趣的可以去关注原po 嫌长的也可以只看欧战奖金那部分收益/（亏损）2021/22罗马的税前亏损增加了3500万欧元，从1.84亿欧元增长到了创俱乐部历史最高亏损额的2.19亿欧元。总营收大致和上一财年持平，达到1.96亿欧元左右，同时营业费用增加了3700万欧元（10%）达到了3.91亿欧元，然而应付利息净值则下降了三分之一（1200万欧元），从3600万欧元下降到2400万欧元。俱乐部在出售球员的过程中净亏损为400万英镑，同时球员运营的其他收入方面只有300万英镑收益，与去年相比下降了500万英镑。

球迷们在疫情后回归主场看球意味着罗马的比赛日收入得到了大幅增长，从99000欧元增长到了2600万欧元。商业收入也增长了2000万欧元（37%），从5300万欧元到7300万欧元，但这主要归功于球员的保险理赔。尽管如此，转播收入从1.37欧元下降到9300万欧元，降幅为4400万欧元，这主要是因为2019-20赛季延后的比赛转播收入计入到了2020-21赛季的财报中。球员租借收入也减少了100万欧元。罗马的工资单从1.69亿欧元增长到1.83亿欧元，增幅为1400万欧元（8%），但是球员的分期费用降低了1100万欧元，从8900万欧元下降到7800万欧元。其他费用增加了3500万欧元（43%），从8300万欧元增长到1.18亿欧元，这主要是因为球迷进场观赛后更高的维护费用以及因为违反欧足联财政公平法案而支付的罚款。罗马令人惊叹的2.19亿欧元的亏损仍不是意甲2021-22赛季亏损最多的俱乐部，尤文图斯以2.37亿欧元的亏损位居意甲亏损榜单第一名。国米也有1.37亿欧元的亏损，相比之下，那不勒斯6600万欧元和AC米兰6000万欧元的亏损则不值一提。意甲只有两家俱乐部在2021-22赛季在球员出售中实现盈利，分别是佛罗伦萨7300万欧元和亚特兰大5300万欧元。新冠疫情加重了意甲一直以来的财务问题，过去几年大量俱乐部都遭受了巨额亏损。然而，罗马过去三年的巨额亏损已经可以算入意甲有史以来亏损最严重的八次情况之三了。2021-22赛季2.19亿欧元的亏损甚至可以排到意甲最大亏损的第三位。

事实上，意甲的四大俱乐部再过去三个赛季合计损失超过了20亿欧元，罗马以总亏损6.09亿欧元居首，排名靠后的一次是尤文图斯的5.59亿欧元，国际米兰的4.88亿欧元以及AC米兰的3.88亿欧元。当然，新冠疫情是意甲巨额亏损的一部分原因，但是罗马因疫情的亏损大概只有5300万欧元，分别是2020年的2100万和2021年的3200万。亏损原因是比赛日收入减少了3900万欧元和转播收入减少了1500万欧元。尽管如此，2020-21赛季的收入也多增加了2800万欧元的转播费用，因为2019-20赛季有一部分比赛延迟进行，而转播收入则增加到了2020-21财年的财报中。出售球员也没有帮助罗马减少亏损，反而在出售球员工程中还有400万欧元的净损失，反而不如过去几年能勉强做到买卖球员能收支平衡。罗马是过去一年意甲买卖球员表现最糟糕的俱乐部。在2021-22赛季罗马通过出售球员收益600万欧元，主要来源于将云代尔卖给马赛俱乐部，切尔沃卖给萨索洛以及奥尔森卖给维拉。同时，他们在出售迪亚瓦拉给安德莱赫特俱乐部和保洛佩兹给马赛的过程中损失了1000万欧元。转会市场的球员身价因疫情遭受到了一定程度的下降，但是有些俱乐部依然能够通过出售球员获利，特别是佛罗伦萨的1.13亿欧元（弗拉霍维奇到尤文）以及国米的1.05亿欧元（卢卡库到切尔西和哈基米到大巴黎）。损益趋势分析罗马对于亏损并不陌生，因为他们已经连续十三个赛季亏损了，加起来亏损金额高达8.93亿欧元。上次他们做到税后盈利已经是遥远的2009年，当时也仅仅盈利了300万欧元。更糟糕的是，亏损情况在最近几年不断恶化，仅仅最近三个赛季就已经合计亏损了6.07亿欧元，平均每个赛季亏损超过2亿欧元。在疫情之前，罗马亏损超过1亿欧元的时间是2003赛季的1.13亿欧元。

球员出售收益过去三年罗马通过出售球员仅仅获得了1400万欧元的收益，罗马在这项排名中处于垫底，而再之前的三年，他们出售球员的收入则有2.78亿欧元。而本赛季情况则可能有所好转，鉴于他们讲扎尼奥洛卖给了加拉塔萨雷，将韦勒图卖给马赛以及吉安卖给克雷莫内塞。但是，这远远达不到之前的卖人水平，所以对于新任CEO来说怎样将球员卖上价是他任期内的首要任务。

营业利润/损失罗马的营业损失（去除球员出售收益和应付利息）从1.57亿欧元扩大到了1.94亿欧元，只略逊于两年前最大的亏损额。日常经营的损失在不断恶化，过去十年间最好的表现也只有2018-19赛季的5100万欧元的亏损。

当然，大部分意甲俱乐部在经营层面都是亏钱的，同时2021-22赛季没有一个意甲俱乐部能实现盈利。收入罗马的收入从四年前巅峰时的2.53亿欧元下降到1.96亿欧元，降幅为5700万欧元（22%）这证明了欧冠联赛对俱乐部收入的重要性，2018年闯入欧冠半决赛的罗马总共拿到了9900万欧元的奖金（转播收入8400万欧元加上比赛日收入1500万欧元）。

事实上，与2018年相比减少了5700万欧元收入的罗马是意甲所有上游俱乐部里财务表现最糟糕的。那不勒斯减少了2000万欧元的收入，但是其他俱乐部都增加了收入，尤其是以亚特兰大8500万欧元增幅为代表。

罗马虽然有意甲第四高的收入水平，但是跟前三位的俱乐部相比却存在极大的收入差距。尤文图斯的4.15亿欧元是罗马收入的两倍还多，同时罗马和国际米兰的3.25亿欧元以及AC米兰的2.74亿欧元也有明显差距。上一次罗马进入德勤的money league统计时还是2018-19赛季，当时他们排名全球俱乐部收入榜的第16位，但是值得注意的是罗马在2007-08赛季的时候还能排名第九。从表面看，罗马1.91亿欧元（去除球员租借收入）依然足够排进money league的前三十位，但是德勤祛除了球员保险赔偿金，因为大多数俱乐部在财报中都把这笔钱当做一个异常项目。转播收入罗马的转播收入从1.37亿欧元下降到9300万欧元，降幅为4400万欧元（44%），主要是因为2019-20赛季因疫情而导致部分比赛在2020年度财年结束后延迟进行，从而使这部分转播收入计入了2020-2021财年。这部分收入大约为2300万欧元。（意甲2100万欧元和欧足联200万欧元）本土电视转播收入下降了4000万欧元（36%），从1.12亿欧元降到了7200万欧元。同时，欧足联的奖金减少了400万欧元（16%），从2500万欧元降到了2100万欧元，因为罗马要踢得是收入更少的欧协联的比赛。值得注意的是，2019-20赛季的意甲联赛其延长的时间比其他欧洲主流联赛都要更久，直到八月份才结束。这就意味着延迟的收入使得2020-21赛季的总收入变高，而2021-22赛季的总收入则会更少。罗马9300万欧元的转播收入是意甲第五高的，低于意甲四家参加欧冠联赛的俱乐部。这笔收入约为尤文图斯1.71亿欧元的一半，也远低于国际米兰的1.56亿欧元和AC米兰的1.16亿欧元。根据财务专家的模型计算，罗马2021-22赛季从意甲联赛收到了6200万欧元的电视转播费用。这部分收入又以下几点组成：50%的同等份额，30%的球队表现（15%上赛季联赛成绩，10%过去五年的联赛成绩，5%的历史成绩），20%的媒体数据（8%电视观众，12%现场球迷）。罗马拿到欧冠资格是增加转播收入的重要手段，因为意甲整体的电视版权费用总额比较低，只有11亿欧元，尤其是最新一份转播合约总价还降低了14%（本土版权降低了5%，国际版权降低了40%）。作为对比，2021-22赛季英超联赛最后一名的诺维奇还收到了1亿1400万欧元的电视转播收入，这比意甲冠军的转播收入还要高出50%。欧洲赛事电视转播费用罗马赢得了欧协联的冠军，获得了1900万欧元的奖金，但是也少于上赛季闯入欧联杯半决赛所获得的2400万欧元奖金，因为欧足联第三级别赛事的电视转播收入要少很多。

（欧战奖金一般分为三部分prize money赢球奖 UEFA Coefficient欧足联系数和TV Pool转播费用，可以看到欧协联和欧联在这三块奖金上与欧冠有着天壤之别）奖杯的意甲球队。尤文图斯收到了7700万欧元奖金，国米是6700万欧元，AC米兰是4500万欧元，亚特兰大是4000万欧元，尽管他们都止步了欧冠16强（其中两队甚至没有小组出线）。

参与欧战赛事对于罗马极为重要，但是当他们没能拿到欧冠的参赛资格使得他们过去三年收入下降的极为明显。在2018-2019两年间，他们平均收入为7100万欧元，自那之后他们只有2000万欧元的平均收入，尽管他们在球场上的表现还算成功。这也使得罗马的死敌们能够有更多的收入和更多的预算，所有上游俱乐部都比罗马再过去三年内赚了更多的钱，尤其是尤文的2.44亿欧元，国米的1.73亿欧元和亚特兰大的1.47亿欧元。

比赛日收入罗马的比赛日收入从上年的99000欧元增长到了2600万欧元，因为球迷允许去现场观赛了，虽然有些比赛仍然限制参与人数。尽管如此，这笔收入依然低于疫情前2017-18赛季的3900万欧元的峰值，这得益于该赛季罗马是欧冠联赛的参与者。值得注意的是，2020-21赛季所有比赛都为空场比赛（除了一场有1000名观众）。大部分意大利俱乐部的比赛日收入在过去几年都出现了下滑，因为2021-22赛季仍然有一部分疫情禁令存在，虽然罗马自2018年以来收入下降是第二多的。罗马的比赛日收入是意甲第四高，仅次于国米的4000万欧元，米兰的3300万欧元和尤文的3200万欧元，比那不勒斯的1200万欧元多两倍。罗马的场均观众人数是41911人，为上赛季意甲第三高，并不比米兰双雄的观众人数少太多，国米为44473人，米兰为44027人。疫情前观众人数甚至更高，但是上赛季意大利球场容量被限制在50%-75%直到2022年三月。本赛季罗马基本场场门票售罄，观众人数达到了每场60000人。球场罗马一直以来都想拥有一座新球场，因为与其他精英俱乐部相比比赛日收入太低。然而，这个梦想一直得不到实现，这就是前老板帕洛塔卖掉俱乐部的原因之一。而新老板则把修建新球场提上了日程。这个项目将花费5亿欧元，增加球场容量达到60000个座位，同时在新一期规划中甚至能最多扩展出65000个座位。目的是今年年底能完成最后的设计细节，并希望最早于2024年开始动工，于2027年完工（彼时适逢罗马建队100周年）。商业收入罗马的商业收入从5300万欧元增长到7300万欧元，增幅为2000万欧元（37%），虽然主要得益于国际足联和欧足联支付的高额保险用于赔偿受伤的球员，这笔收入从2100万欧元增长了400万到2500万欧元。零售收入增长了800万欧元达到了1400万欧元，因为专卖店在疫情后重新开业。同时，广告收入增长了10%达到了1600万欧元。尽管如此，赞助收入却减少了1200万欧元，从2000万欧元降到800万欧元。加上保险理赔的收入，罗马商业收入再过去三年增长了三分之一，跟其他上游俱乐部一样。国米的巨幅下滑则是因为他们的很多中国赞助商撤资。

随着收入增长，罗马的7300万欧收入可以排到意甲第四，但是只有尤文图斯的三分之一。同时也远低于国米的1亿2600万欧元和米兰的1亿400万欧元，所以新任CEO可以更加专注在商业收入增长上面。罗马主赞助商Qatar Airway和NIKE的赞助合同于2021年结束，取而代之的是和DigitalBits以及New Balance达成了三年赞助协议，分别为每年1200万欧元和每年300万欧元。因为虚拟币市场的动荡，导致DigitalBits没有能力继续履约，因此罗马寻找新赞助商的事宜就迫在眉睫了。丰田看来是个不错的选择，因为丰田现在赞助了球队训练服，同时弗雷德金集团也是丰田在美国最大的经销商。罗马和阿迪达斯准备在23-24赛季开始合作，但是New Balance声称拥有一年的优先续约权，因此球衣赞助新合同方面还需要打官司才能最后确定。现代汽车的球衣后背赞助也被Auberge Resorts所取代了。球员租借罗马球员租借收入从600万欧下降到了500万欧，租借收入大部分来源于弗洛伦齐租借米兰，保洛佩兹租借马赛和马约拉尔租借赫塔菲。其他球员运营收入也从900万欧下降到了300万欧。尽管如此，这依然是意甲最高的球员租借收入之一，虽然只有亚特兰大和热那亚的一半左右。这对于意甲俱乐部来说是一笔重要的收入来源。工资罗马的工资单增长了1400万欧元（8%），从1.69亿欧元增长到了1.83亿欧元，主要是因为购买球员和技术人员（主教练）再加上赢得欧协联冠军的激励奖金。实际的增长则更多，因为前一年工资中包含了因比赛延期而延迟发放的工资。这是罗马有史以来第二高的工资单，尽管已经比疫情前2019年的最高峰减少了200万欧元。除了国米和亚特兰大，其他上游意甲俱乐部在工资上并没有太大变化。

尽管如此，罗马1.83亿欧的工资仍然位列意甲第三，虽然只有尤文3.37亿欧元的一半同时也低于国米的2.48亿欧。但是，他们比上赛季冠军米兰1.7亿欧和本赛季参与欧冠的那不勒斯的1.3亿欧元都要高，所以一定程度上俱乐部表现配不上如此高的工资。罗马的工资收入比从86%增加到了93%，为俱乐部过去十年最差，只比疫情期间的2020年更好。换句话说，工资几乎快赶上俱乐部的收入了，尽管在去年夏天清理了一部分高薪球员后这一比例本该下降。

罗马93%的工资收入比是意甲最高之一，更重要的是远高于其他上游俱乐部，如尤文的81%，那不勒斯的79%，国米的76%和米兰的62%。球员摊销罗马的球员摊销，即球员的转会费摊销到每年的成本中，从8900万欧元减少了1100万到7800万欧元，同时从两年前最高峰的9400万欧元减少了1600万。然而，从另一方面看，这笔费用从2018年的5600万增长了38%。

和工资一样，罗马的球员摊销费用7800万欧元是意甲第三高，尽管和尤文的1亿7000万欧以及国米的1亿欧相比还是有明显差距。其他费用罗马的其他费用增长了3600万欧元（43%），从8200万欧元到1.18亿欧元，主要是因为球迷重返赛场观赛后的高额维护费用，同时也因为因违反欧足联财政公平法案而产生的1250万欧元罚款。由500万欧无条件付款和750万欧有条件罚款组成。这意味着罗马1亿1800万欧的其他费用为意甲第二高，仅次于尤文的1亿3000万欧元。球员转会2021-22赛季罗马花费了8500万欧元引入新球员，主要是切尔西的亚伯拉罕，热那亚的肖穆罗多夫，狼队的帕特里西奥和帕尔梅拉斯的维纳。这笔花费为意甲第三高，至少于尤文的2.29亿欧和国米的1.16亿欧元。自2021-22赛季的前五年间，罗马花费了近5亿欧元，虽然近两个赛季平均只花了7300万欧元，比前三年平均1亿3000万要少很多。

根据德国转会时场的统计，罗马再过去五年（含22-23赛季）总共花费了4.89亿欧元用于引援，与国米的4.95亿，米兰的4.78亿以及那不勒斯的4.51亿基本持平，并远低于尤文的8.8亿。然而值得注意的是，罗马本赛季基本没有花钱引援，仅仅支出了900万欧元。大部分到来的球员属于自由转会（迪巴拉、贝洛蒂。马蒂奇和斯维拉）或者租借（维纳尔杜姆、卡马拉和略伦特）。唯一花钱签下的球员是切利克，激活了里尔租借转永久转会的条款。正如穆里尼奥所说：“只有桑普多利亚和莱切比我们花的少。”即使球员自由转会或者租借也会对工资产生影响。

负债罗马总负债从3.35亿增加了4400万到3.79亿欧元，由2.57亿的债券，8500万股东借款，2300万融资借款和1300万银行贷款组成。这几乎是2016年1.91亿负债的两倍。自财年结束后，罗马通过提前偿还高利息的债券重组了债务构成，用利息6.04%总价1.78亿的新债券代替了旧的债券。罗马3.79亿的总负债为意甲第二高，仅次于国米的4.89亿欧元，远高于尤文2.23亿的负债。罗马的应付利息净值下降了三分之一（1200万欧元），从3600万降到了2400万欧元。这笔费用从2015年的800万欧元一直稳定增长，直到现在达到了自2017年以来的最低水平。尽管如此，罗马2400万欧元的应付利息仍为意甲第二高，仅次于尤文的4800万欧元，这对罗马来说是一个沉重的负担。转会债务罗马一直致力于减少过去两年所欠的转会费，从1.92亿欧减少到了1.28亿欧元。他们还欠英格兰俱乐部5400万欧元（切尔西3500万，狼队1100万和曼联800万），同时他们还有相当大一部分应付款项需要支付，包括维罗纳的1700万，热那亚的1600万亚特兰大的1200万和帕尔梅拉斯的1200万。

即使减少了这些负债，罗马1.28亿欧的转会负债依然是意甲最高之一，仅次于尤文的2亿9000万欧元。现金罗马持有现金与上赛季相同，仍为3300万欧元。资金然而罗马十分依赖股东注资，包括2021-2022赛季来自弗雷德金的1.2亿欧元，自2012年以来，注资金额已经超过了5亿欧元。公平的讲，这对意甲上游俱乐部来说很寻常。例如过去四年尤文收到了所有者大概7亿欧元的注资，同时米兰和罗马则分别为5.45亿和3.25亿欧元。2021-22赛季，弗雷德金实际为罗马提供了2.05亿欧元，分别为1.2亿的注资和8500万的股东借款。2022-23赛季他又再次注资1.31亿欧元，使得他的总注资金额在三年间已经超过了5亿欧元。盈利能力和可持续性截止2021-22赛季，罗马已经连续三年没有实现欧足联财政公平法案要求的目标。即使去掉准予扣减数和考虑到新冠疫情所带来的影响，加上2019-20和2020-21赛季的平均数，罗马目前仍面临这最高3亿欧元的偏差。作为他们巨额亏损的惩罚，罗马同意了欧足联提出的财政公平法案和解协议和3500万欧罚款，虽然只有500万欧是立即支付以及后续罚款主要取决于罗马能否达到特定的财政目标。这是欧洲第二高的罚款，仅次于大巴黎但多于其他意甲俱乐部（国米2600万，尤文2300万和米兰1500万），这凸显了罗马财政问题的严重性。欧足联财政和解协议持续四年时间附带特定财政目标意欲帮助罗马在2025年实现财政可持续性。穆里尼奥对于此番限制非常不满：“这种机制只会惩罚那些老实的俱乐部，间接的保护了那些超级俱乐部。这保护了强权，而惩罚了那些想要变得伟大的俱乐部。”他还补充道，“财政公平法案应该改个名字，因为它一点都不公平。当有的俱乐部可以花3亿欧元而其他俱乐部只能花3000万，这本身就是不公平的。”总结罗马现在的财务困境主要有三方面的因素造成，首先收入方面，因疫情导致空场比赛丧失了大笔门票收入，缺少欧冠联赛带来的巨额奖金和转播收入，商业上面没有大的金主赞助商，其次是支出方面球员工资的不断上涨，球场维护费用以及未来要修建球场的费用，前几年买了很多高薪低能的球员导致分摊费用高企，再加上高额负债带来的利息支出，最重要的原因还是罗马失去了卖人赚取高额差价的能力。而现阶段FFP的制裁又是一把高悬的达摩克利斯之剑，想要出成绩进欧冠又花不了钱，根据我查到的数据显示下赛季要买人起码要赚到3000万欧的卖人净收入，本身想要靠卖鸭脖回波血，现在鸭脖重伤，可能要不得已卖掉伊巴涅斯来回血了，而且根据FFP的要求，在2026年要达到营业亏损低于6000万欧才算完成任务，如果未来几年还是没有欧冠，这项任务不知道能不能完成。