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创纪录的黄金价格可能为黄金矿商创造了看涨的投资机会，但随着投资者审视他们保持自律的能力，他们的吸引力将在这个财报节受到考验。

 

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黄金生产商将发布第二季度业绩，从周三下午的阿格尼科鹰矿业有限公司（Agnico
 Eagle Mines Ltd.）和周四上午的纽蒙特公司（Newmont 
Corp.）开始。彭博社汇编的数据显示，分析师预计阿格尼科的调整后每股收益为0.15美元。这将比去年同期增长约50%。在纽蒙特，分析师看到0.31美元，同比增长158%。

 

从理论上讲，黄金价格的上涨应该会帮助黄金矿商。黄金现货价格在第二季度攀升了13%，正朝着十年来最大的年度涨幅前进。

 

但斯普洛特资产管理公司(Sprott Asset Management USA Inc .)高级投资组合经理约翰·哈撒韦(John Hathaway)表示，黄金矿商“无论是在绝对规模上，还是相对于金属本身而言，都仍然被极度低估”。

 

他表示，目前黄金价格和矿业股票价格之间的错位创造了一个“肥缺”(fat pitch)机会——如果投资者抓准这种差异，他们可能会获得巨大收益。

 

不过，投资者还没有完全行动起来，他们在等待行业不再重复过去的牛市周期错误的迹象，即过度支出和摧毁数十亿美元的股东价值。

 

*过去的陷阱*

 

由乔希·沃尔夫森(Josh Wolfson)领导的加拿大皇家银行(RBC)分析师在一份报告中写道：“在这种有利的前景背景下，投资者可能开始仔细审视资本配置和投资决策，以避免过去的顺周期陷阱。”

 

沃尔夫森认为金罗斯黄金公司(Kinross
 Gold Corp.)和B2Gold Corp.是同行中潜在的赢家。他认为Iamgold 
Corp.、Agnico、Newmont和泛美白银公司(Pan American Silver Corp.)都承担着低于预期的风险。

 

“别忘了冠状病毒。”根据BMO分析师杰基·普日比洛夫斯基（Jackie Przybylowski）的说法，由于操作中断，这将使结果“混乱”。

 

她在一份报告中表示:“我们预计，当与以前或未来的时期或共识估计相比时，冠状病毒停工和与这些停工相关的成本报告的差异，将使结果难以解释。”

 

即便如此，能够表现出纪律性的矿商将脱颖而出，加拿大皇家银行的沃尔夫森说。他称，那些“收获现金流、偿还债务、增加股息、以高回报率配置资本”的黄金公司应该得到奖励。

 

斯普洛特资产管理公司的哈撒韦表示，这可能会转化为“我们这个时代最丰厚的投资推介之一。”他说，这样的机会很少，而且“值得认真考虑和迅速回应。”

本文由Doo Prime德璞资本：整理至网络