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梳理一下格雷泽家族入主曼联始末

1991年，曼联上市融资

1998年，默多克的天空台出6.23亿英镑收购曼联，董事会接受了报价但最后被监管机构叫停。

随后几年，弗爵爷和生意伙伴，俩赛马产业的爱尔兰大佬产生矛盾，此时这俩爱尔兰人是曼联的大股东，他们试图将弗格森踢出曼联，于是董事会决定引入外部投资者来降低俩爱尔兰人的股权。

此时大洋彼岸的格雷泽家族已经拥有了nfl海盗队，就是今年超级碗夺冠的那个，他们想要进入欧洲足球市场。

2003年3月，格雷泽家族第一笔投资花费900万英镑购买了2.9%的股份。随后的一年内，格雷泽家族将持股增加到16.31%。2004年2月，格雷泽家族显示出收购意图，并在2004年10月，持股达到30%时，提出正式收购邀约。

2005年5月，格雷泽家族相继和两位爱尔兰人达成协议，和第三大股东苏格兰矿业巨头达成协议，并搞定了另外一部分零散股份，达到持股75.7%完成私有化，从伦敦退市。最终控制98%股权，完成收购时，曼联估值7.9亿英镑。

杠杆收购总额约8亿英镑，用于收购资金除了2.7亿家族自有资金，剩下主要来自银行贷款和三家纽约的对冲基金：大名鼎鼎的citadel 城堡基金（今年美股gme事件里面也存在感十足），奥奇-齐夫资本（一家擅长另类投资的对冲基金），perry capital（老牌对冲基金，但16年已经关门了），对冲基金部分的融资利率大概14%左右。

这其中的2.6亿是以曼联俱乐部的资产作为抵押，这也是曼联1931年以来首次负债。

值得一提的是，本次收购案是由三德子带领的jp morgan团队担任fa，三德子1993年从布里斯托大学物理学毕业，去普华永道干审计开始，1999年加入jp morgan ibd。此后三德子也加入曼联，剩下的故事大家都很熟悉了。所以说三德子毕竟投行出身，搞商业运作可谓是全欧第一档。

曼联每年要掏超过6千万英镑的利息，此后曼联债务逐渐攀升，从5.4亿英镑，到6.6亿英镑，直到2010年时的7.1亿英镑。由于债台高筑，不得不进行再次融资。2010年通过发行债券，曼联融得5亿英镑资金用于偿还贷款。这笔债券票面利率约8.5%，因此带来每年超过4千万镑的支出。2012年，格雷泽家族将曼联以23亿美金的估值在纽交所IPO，这也让曼联成为当时全球估值最高的体育俱乐部，值得一提的是其中索罗斯也有一笔4千万美金的投资。

直到2019年，曼联已经在各项利息、费用、再融资罚款等费用上花费超过10亿英镑，且仍有4亿英镑的净负债。同时由于上市，曼联一直在分红，其中大部分流入格雷泽家族，仅2018财年，6个格雷泽家族成员分享了1800万英镑的分红。而且六个格雷泽均为董事会成员，且每年都在从曼联领工资（2018财年高管及董事会薪酬共1070万英镑）以及其他费用（例如2006-2010年间，格雷泽家族领走了1000万英镑的“管理和行政费”）。虽然曼联营收位于全欧前列，但过去七年每年的支出都超过1亿英镑，仅次于隔壁曼苏尔酋长的曼城队。

作为对比，利物浦的老板，芬威体育亨利自2010年收购以来，抹掉俱乐部原有超过一亿镑负债，后来又借了约2%的1.1亿镑低息贷款用于扩建安菲尔德，其中亨利取走了1000万英镑，但除此之外十年来从未领分红，从没拿工资，也没再从利物浦取走一分钱。

本次由于欧超联事件，球迷大规模抗议，于是格雷泽家族叫价40亿英镑。