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直到转会窗关闭前的几天，笔者还和许多利物浦球迷一样，在默默期待着利物浦能在关窗前卖出奥里吉和菲利普斯，收回一些现金的同时在前场引进一个像多库这样的新爆点。菲尔米诺从两年前开始已经肉眼可见得断崖下滑，而进入2021年后马内似乎也走上了不可逆的下滑轨道。主场战平切尔西一战更是把利物浦的进攻问题暴露无疑：边路没有爆点，中场没有插上，中路没有强点。随着切尔西和曼联在关窗前的一系列的大手笔，利物浦球迷们的士气在这个国际比赛周落到了谷底。

其实无论是国内还是国外的利物浦球迷，都非常清楚和接受球队在长期里“自负盈亏”的理念。大家都知道芬威的财力在英超球队的所有者中排不上号，也都在一定程度上认可芬威在过去十年里科学的经营（很大程度上是他们请对了克洛普和爱德华兹），以及近年来有所抬头的商业开发。但是，就事论事，利物浦这个夏窗到底有没有钱，这一点在明年公布2020-21财年的财报之前，都是无法确定的。大家目前的不满，是一个“相对”的感受——如果连阿森纳都能挥舞1.5亿英镑，那么在营收上是阿森纳的1.5倍的利物浦，想必几千万英镑的净投入（也就是莱斯特和西汉姆的水准）肯定也不在话下，于是大家都无法理解为什么不在前场引援。

怀着一种向芬威兴师问罪的心态，笔者找出了利物浦年初公布的2019-20财年，也就是英超夺冠的赛季的财报。这份财报计入了疫情的前三个月，所有比赛停摆的状态下，利物浦在2019-20财年的表现。这里的数据也最能够用来推测20-21赛季球队到底亏损了多少。

营收：转播锐减，商业收入逆势上扬

先看营收。2019-20财年，利物浦报总收入(Revenue)4.9亿英镑（约合5.6亿欧元），相比18-19财年减少了4300万英镑。这里面最大的变化在于转播收入，欧冠的转播收入从2019夺冠赛季的9500万英镑锐减至7100万（阿德里安，咳咳）。而英超上上赛季复赛之后的转播收入没有统计在19-20年的财报中，所以有大约2500万英镑的收入会算到后一个赛季里。比赛日方面，每个主场比赛日的收入大约是300万英镑，19-20财年利物浦只损失了4个主场，这部分的损失相对来说不那么大。但是换算到上个赛季，这就是一笔接近8000万的损失了。

商业收入延续了之前几个赛季的势头，令人眼前一亮。利物浦新签下了9个赞助商，也与很多赞助商达成了续约。同时利物浦也维持了社交媒体上的出色表现，youtube上的粉丝数仍然是英超第一（上面的内容也确实是业界良心），而其他社交媒体上的粉丝数也有30%左右的健康增幅。相比2019-20财年，球队的商业收入在疫情的冲击之下仍然实现了15%的上涨，这在所有豪门之中算是首屈一指。但是，相比于商业收入基本和前年持平的曼联，利物浦仍然只有别人的三分之二，有7000万英镑的差距。

支出：工资暴涨，基础设施继续投入

聊完收入我们来聊支出。利物浦19-20赛季的工资支出达到了惊人的3.25亿英镑，占营收的66%，在英超仅次于曼城的3.51亿英镑。工资的支出很大程度上是因为利物浦的薪资结构普遍和成绩有很大的挂钩，而连夺欧冠和英超的这批球员实际上获得了比曼联的主力们还要丰厚的回报。比方说，利物浦的顶薪是萨拉赫的20万英镑，而曼联的顶薪则是德赫亚的35万英镑，但是实际上萨拉赫的收入大概率是比德赫亚高的（当然这也是法老和这批球员应得的）。两个赛季之前，利物浦的工资支出才只有2.63亿英镑，那个赛季的成绩是联赛第四和欧冠亚军，这个数值也能为估算上赛季的工资支出提供一定的参考。

另外，利物浦在扩建科克比训练基地和安菲尔德路看台上持续投入，总共投入了大约4000万英镑。加上一些之前的债务的还款，利物浦在2019-20财年报净亏损4600万英镑。在2020年的夏天，相比起很多豪门，利物浦的财政状况是非常“健康“的：德勤Money
League里收入前20的俱乐部平均缩水了12%，而利物浦只缩水了8%，还有商业开发上的大好势头，这也符合笔者去年3月写的19年财报分析里的预期：利物浦正在进入一个全盛时期。引进蒂亚戈和若塔，去年开季时的利物浦看上去不可一世，直到20-21赛季拐点的到来。

转折：上赛季亏了多少钱？

要理解如今利物浦的处境，首先得估算上赛季的财政状况。笔者是学计算机的，对金融和审计完全不在行，但是我们可以借助现有的数据尽量做出一个估计。我们不妨用相对乐观的态度来估算上赛季的收入：转播方面，利物浦在联赛里排名第三，欧冠进入了八强，收入应该和2019-20赛季大致持平。考虑到19-20赛季最后一部分的尾款会算到20-21赛季里，这部分我们估算在3亿欧元左右。比赛日收入，为了方便计算，直接约等于零。商业收入，由于很多赞助合同是和安菲尔德的球票和包厢挂钩，以及线下赞助商活动无法举行，这部分势必有不小的影响。另外，利物浦上赛季开始与Nike签约，据说是一个基础费用不高但球衣抽成很多的体系。在疫情之前，乐观的估计是每个赛季的总值能达到8000万欧元以上（之前和新百伦大概在5000万欧元）。然而，疫情影响下，全球的Nike门店销量都大打折扣，所以我们姑且认为上赛季的球衣赞助和New
Balance的最后一年持平。总的算下来，我们可以用18-19赛季的水准估计，利物浦的商业收入在2.1亿欧元左右。如此一来，估算利物浦的总收入在5.1亿欧元上下，折合4.38亿英镑。

支出方面，安菲尔德路看台的计划被推迟，科克比基地完工，而工资支出由于蒂亚戈和若塔的到来，和前个赛季相比即便有一定的减幅，也不会有太大的变化。加上赛季末大家众志成城，冲进了欧冠，所以我不认为奖金方面会有太大的折扣。算上每年正常的5%左右的增幅，我们姑且认为上赛季的工资账单维持在3.3亿英镑。基础建设的支出会减少2000万左右。假设其他支出不变，利物浦上赛季的账面净亏损应该在4000到5000万英镑。

平衡：如何理解球队目前的经营策略？

在疫情影响最为严重的一年多，总共亏损大约7000万英镑，这对于一个每年预期收入(Revenue)在5亿英镑的球队来说，其实算不上多大的灾难。利物浦截止到2020年有大约1亿英镑的外债，这个数字可能现在会增加到接近2亿（考虑到疫情后收入诸多的不确定性），但这种程度的债务对于一个估值为30亿的资产来说也绝对算得上健康。所以从这个角度来说，批判芬威小富即安，是完全有道理的——就算芬威在这个夏天举债一亿英镑签人，写近财报里也不过2000万的摊销（假设跟所有人都签约5年），利物浦的财务数据也绝对算不上危险。

但是，但是，不要忘了利物浦夏天干了另一件事——续约！阿诺德，阿利松，法比尼奥，范戴克，罗伯逊，亨德森，甚至菲利普斯和威廉姆斯，这些续约是很有成本的。相比于上一份合同，如今立下赫赫战功的他们一定都会在底薪上有一定的增幅，这也意味着从这个赛季开始，利物浦的工资单会继续牢牢占据英超第二的宝座，曼联即使签了C罗恐怕也还难以企及。如果你读到了这里，不妨停下思考一下这意味着什么。玩过足球经理的人都知道，工资和转会预算是挂钩的，工资高了就没有预算了。假设利物浦近期的财政目标是在2022年止住大幅亏损（要知道在疫情之前利物浦甚至一年能盈利3000万），那这个夏天的转会预算和目前的转会操作似乎是吻合的。柯纳特3500万欧元的违约金一次付清，卖人方面因为都是分期，甚至像哈利是零首付，所以可能收回了1500万的现金，2000万算是一个合理的净支出。

所以作为利物浦球迷，我们要面对两个看似很矛盾的现实：第一，利物浦很穷，没钱买人，这是真的；第二，利物浦不差钱，工资支出绝对配得上自己的地位。这其实体现了眼下利物浦的经营策略：榨干这批球员的最后一两年巅峰，给他们应得的收入（据说萨拉赫的续约底薪会超过30万），然后等到要更新换代的时候，利用已经很高的工资水平来继续吸引好球员加盟。最后一点很重要，我很喜欢把扩大工资支出理解为央行扩表，这说明球队要把饼做大，赚的多花的多，从而维持自己顶尖豪门的地位。

最后给出我的结论：总得来说我是支持芬威如今的策略的，尤其是不停地扩大工资支出，把钱花在这儿比花在转会市场上其实在长期是更有好处的。但是我也不满意这个夏窗，因为花点钱签人的风险，即便是小家子气的芬威，也是完全能承受的。至于签了谁又错失了谁，跟爱德华兹明年的离职是否有关，这就要等到赛季结束再论断了，毕竟克洛普还在不停的说他讨厌手下人太多呢，不是吗。