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本来应该继续聊扣给滕哈赫“四宗罪”之三，为什么花了4亿英镑战绩却不如人意？

正好昨夜曼联的收购案有了最新进展，几乎确认了未来格雷泽家族将继续掌权红魔。两个话题可以并一个话题一起聊了，因为第二个话题就是第一个话题的答案。

格雷泽家族继续主控曼联，继续如今的经营思路，这支球队在很长的时间内都会是一个“笑话”。它会让那些狂热的梦想变得可笑，它还将在任何你想象不到的场景里生长出段子，虽然这些年曼联球迷已经经历了：队长在希腊度假时陷入斗殴要被拘留、卡灵顿基地出现尸体、小年轻们变身淫联这些奇奇怪怪的事情，但一个流量至上的娱乐公司，在人人都能参与解构时它会成为一种共创的素材。

格雷泽家族拒绝了卡塔尔方面50亿英镑+后续15亿英镑投资的方案，贾希姆决定退出了这次收购案。在如今的国际局势下，犹太人拒绝卡塔尔的报价，似乎再正常不过。只是俄乌战争打响的时候，英国方面强制没收了阿布的切尔西，不知对犹太裔的老板他们会以什么姿势给予处理呢？

01.

为什么花了四个亿成绩还不好？格雷泽一直在支持球队，为什么曼联球迷对他们不满意？这真的是一个好问题，总比纠缠宫斗和回扣有趣。

曼联为滕哈赫花了大约四亿英镑，每年投入大概在两亿英镑，这当然是一笔不菲的投入。但我们是不是可以再追问一下，这个转会投入巨大的标准是什么？

让我们把眼光从老特拉福德移开，去看看英超的各支竞争对手，切尔西夏窗投入4.35亿英镑，曼城投入2.16亿英镑，热刺2.12亿英镑，阿森纳2.08亿英镑，曼联1.83亿英镑，利物浦1.65亿英镑。

好像从来没有任何一个人提过，在如今英超军备竞赛的大环境下，不仅曼联投入极高，各支球队都在拼命砸钱。这样来看，曼联的投入额也还行？

一支重建到第二年、与竞争对手投入相等、伤兵满营、战术正在磨合的球队，战绩有波动似乎也没有那么难理解。

02.

对于曼联而言，巨额的投入意味着释放争冠的信号，至少管理层是在为球迷营造这样的愿景。

借着转会投入的问题，我们可以换一个问法：打造一支冠军球队，需要多少投入？

冠军有两种，一种是莱斯特城这样天时地利人和无法复制的奇迹，一种是曼城这样通过稳健经营持续投资建立长久的统治力（切尔西、利物浦亦然）。

我想曼联的志向并不是莱斯特城这样过把瘾就完，而是志在建立一支长期有竞争力的球队。但掸去眼前尘埃，大家会发现作为一个常年无冠、基建老损、管理层业余的俱乐部，曼联光鲜有余，内劲不足。

瓜迪奥拉和克洛普当年面对曼联邀请纷纷严词拒绝，范加尔直斥这是一个商业组织而非足球俱乐部，都是因为洞悉到了这支球队溃烂的病症。

一个近乎0基础，且目标是建立长久统治力的球队，这个最好的参照物就是曼城。

阿布扎比财团开始操盘是在2008-09赛季，夺得第一座英超奖杯是在2011-12赛季，4年时间曼城总计投入5亿英镑+启动价值2亿英镑的训练基地。

十年前的5亿放如今是什么水平，大英每年都会公布通胀率，大家可以大概算一下。

不算通胀率，我们还可以看曼城那些年转会投入在营收中的占比：

2007-08赛季，曼城收入约为9000万英镑，2008-09赛季转会花费1.4亿英镑用于引援，其中3800万罗比尼奥为当年夏窗标王，单笔引援占总营收42%，总转会费占营收比例 为155%

2008-09赛季，曼城营收8700万英镑，2009-10赛季转会花费1.3亿英镑，总转会费占营收比例为150%。

2009-10赛季，曼城营1.2亿英镑，2010-11赛季转会花费1.65亿英镑，占比137%。在经过了连续三年有计划的投入之后，曼城的主力阵容组建基本完毕，当赛季拿到了足总杯冠军。

2010-11赛季，曼城营收1.46亿英镑，2011-12赛季转会花费8600万英镑，58.9%。当赛季曼城最终夺得英超冠军。

*数据来自德勤

正是这段时期的投入让曼城在抹平和曼联的差距之余，顺手把死敌压翻在身下十年不得翻身。

曼联上赛季营收为5.9亿英镑（6.88亿欧元），且不说让格雷泽拿出营收的155%来用于转会市场，即使按照58.9%的标准，让格雷泽拿出3.47亿英镑来投入，他可能会发动更多的媒体来诋毁自家主帅。

众人都吐槽的安东尼，单笔转会占据营收的比例为17.2%，作为对比：菲戈从巴萨去皇马，用掉了皇马营收的大约40%，齐达内从尤文去皇马用掉了皇马营收的大约50%。

这样来看，一支号称要重回巅峰的球队，给予主帅的支持好像也就那样？

03.

除了转会投入外，一支豪门总该要有稳健的运营策略与专业的手段。

任何一个组织、一个公司想要稳定运转，关键点要抓两个，一是人事、二是财政，足球俱乐部亦然。

无论曼联想要染指哪一种冠军，专业的组织架构都必不可少，这关系到俱乐部的运作效率、球队文化等多个方面，它反应在媒体报道之外的种种小事中，但最终会作用于老特拉福德的每一寸球场上。

一支成功的俱乐部一定拥有成熟的管理者，所谓成熟意味着管理手段的高明与丰富的资源。皇马在主席主控下还有巴尔达诺、米贾托维奇这些宿臣；拜仁赫内斯，鲁梅尼格一直关注着一切；曼城则由索里亚诺和贝吉里斯坦野心勃勃实现他们的理想……

曼联的上一任CEO埃德伍德沃德与本任CEO里查德-阿诺德的老本行全部是投行，马特-贾琦在负责转会谈判工作的同时，负责的是曼联的股权和债务资本结构，包括IPO股权发行。

资本是饥饿的，所以讲求效率，我生活中认识的投资人，他们经常挂在嘴边的一句话：“我在XX时候，三天就要了解一个行业。”这种风格反应在曼联的管理上，便是管理层笃信在转会市场大规模投入资金、堆砌球星，便可以博到冠军，以此换取更高的流量，更巨额的收益。

导致的结果是，荣誉没拿到，结果传统运营部门武备废弛。

以青训体系为例，曼联的训练基地之差，让夏窗刚刚离队的萨维奇感慨雷丁的设备似乎要更好一些。青训体系的落后造成俱乐部自身造血能力不足，间接也会影响球队的收支平衡。

曼联是过去十年净转会最高的球队，除高额的转会支出外，核心原因之一便是弃将卖不上价格。不提切尔西这边哈弗茨和芒特换回大把钞票，利物浦这边法比尼奥也能从沙特赚回成本，便是财大气粗的曼城，青训球员挂牌也是千万级别。特拉福德、帕尔默每一个均是溢价离开，甚至桑乔转会曼联，他们也能分得部分的收益。

钱钱不到位，人人不专业，曼联在球场上的竞争力是这般模样也就不让人意外了。

大家接受不了无非是曾经辉煌无比的球队衰落至此，但格雷泽家族是不会关心球迷心声的，在他们的眼中，曼联是自己手中创造利润的公司，如何让自己的分红更多一些才是他们真正关心的事情。

这也形成了滕哈赫如今的困境，球迷心中曼联的定位是一支争冠的球队，格雷泽心中曼联的定位是苟住前四，而滕哈赫实际执掌的球队是力争冠军，但重建到第二年，后勤保障处处不足有窟窿的球队。

也许，在犹太人眼中的世界，是通过杠杆投资+媒体舆论就可以操控这个世界，这是曼联曾经成功的底层逻辑。但时代变了，资本不再只是西方人的武器，它也属于中东和东方。

曼联，不过是时代变易中又一个牺牲者，就像埃尔顿-约翰当年的沃特福德。