其实应该有很多人对这个问题感兴趣，特别是之前报道出来的巴萨高额负债，很多人关心巴萨到底欠了多少钱。巴萨使用金融杠杆后，又有很多希望用这笔钱还债的言论。所以，巴萨到底欠了多少钱，这些钱是否着急偿还就比较关键。

我其实对这个问题不太专业，一直也看不太懂各种互相矛盾的报道。今天看到了一个帖子，感觉稍微梳理清楚了一点，暂且抛砖引玉吧。

首先做一个简要的阅读理解：截止到23-24财年，巴萨总负债达到24.2亿欧元(别被这个数字吓到，这里面包含了巴萨空间(Espai Barça)项目的融资债务)。

简单来说这些债务包含了17.67亿欧元的银行债务(包含与Espai Barça项目相关的16.9亿欧元)、体育实体债务1.47亿欧元、其他负债(供应商、工资和公共义务)5.02亿欧元。

如果刨除与Espai Barça项目相关的16.9亿欧元，其他债务约为7.3亿欧元。整体来说在可控的状态，这些债务基本上对于运营也是必须必要的，随着未来营收的上涨会得到进一步解决。可能唯一需要担忧的是Espai Barça项目本身债务也不小，对未来一段时间豪购球员和给高额薪资肯定也会有影响。

下面是文章自动翻译内容，发表于2024年11月，只截取的债务相关的内容。

https://www.footespagne.fr/2024/11/feb-analytics-2025-analyse-des-finances-du-fc-barcelona.html

巴萨在 2023/2024 年的债务增加了 12.1%

巴塞罗那足球俱乐部的债务在 2023/2024 赛季大幅增加 12.1%，达到 24.2 亿欧元。这一增长主要是由于 Espai Barça 的复杂融资，这是一个雄心勃勃的项目，旨在翻新俱乐部的基础设施。

Espai Barça 的融资基于证券化机制，这使得债务更难阅读。2023 年 4 月，俱乐部启动了一项基金，以筹集翻新所需的 15 亿欧元。为此，俱乐部根据其现代化基础设施的未来收入创建了应收账款，例如票务收入、VIP 包厢租赁和其他商业活动。这些债权随后被转移到该基金，该基金在市场上发行债券和金融证券，由投资者购买。

在 2022/2023 赛季发行了几乎所有必要的债券后，巴塞罗那足球俱乐部已开始使用高盛、摩根大通和三菱日联银行在 2023/2024 年授予的 3.75 亿欧元信贷额度。迄今为止，该信贷额度中已有 2.2433 亿欧元，这是 Espai Barça 项目支持的唯一银行债务。

一旦项目完成并投入运营，诺坎普球场和其他基础设施产生的收入将用于偿还投资者。这种机制在一定程度上限制了俱乐部的风险，因为还款由 Espai Barça 的现金流支持。如果收入不足，该基金可能会出现赤字，投资者将遭受这些损失，但对俱乐部直接财务的影响将是有限的。与传统的银行贷款不同，这种类型的融资的优点是不直接承诺俱乐部的传统收入。

尽管有一些积极的方面，但巴塞罗那足球俱乐部在 Espai Barça 的财务预测和应收账款收入方面缺乏透明度，这使得俱乐部财务风险的评估变得复杂。需要考虑的一个关键因素是债券利率，从 6% 到 8% 不等。该协会可以寻求以较低的利率为这些债券再融资，从而降低利息成本并改善其现金流。然而，这种再融资可能会延长债务周期。

在对巴萨债务的分析中，重要的是要注意，在财务报表中合并的证券化基金占总债务的 11.1 亿欧元。这笔款项包含在整体银行债务中，这进一步使金融结构复杂化。

2024 年银行债务的演变

截至 2024 年 6 月 30 日，巴塞罗那足球俱乐部的银行债务达到 17.8 亿欧元，与上一赛季相比增长了 22.1%。其中 7404 万欧元必须在 2024/2025 赛季偿还。这笔款项主要包括西班牙政府在 Covid-19 大流行期间提供的信贷额度，以及 2018 年至 2019 年间发行的债券，这些债券于 2021 年为 Joan Laporta 新当选的董事会进行了重组。

长期银行债务，主要包括与 Espai Barça 相关的债券，金额为 16.9 亿欧元，交错到 2047 年。巴萨将从 2027/2028 赛季开始偿还这些债券，预计到期日为 3.7415 亿欧元。俱乐部的商业计划预计诺坎普球场的工作将于 2026 年完成，由于 2025 年体育场将逐步重新开放，这将导致收入增加。

对体育实体的债务：球员转会的影响

债务的另一很大一部分涉及体育实体，主要是由于球员转让。这笔债务同比下降了 28.7%，表明该行业的投资有所下降。管理总资产为 1.4779 亿欧元，自 2018/2019 赛季以来平均每年下降 10.7%。

本赛季必须偿还 4509 万欧元，包括费兰·托雷斯（1315 万欧元）、维托·罗克（1181 万欧元）和罗伯特·莱万多夫斯基（1042 万欧元）的付款。长期到期金额为 1.0270 亿欧元，有效期至 2026/2027 年，其中 1.0156 亿欧元将在 2025/2026 年偿还。

这笔钱不包括本赛季招募的丹尼·奥尔莫的转会费。根据 Transfermarkt 的数据，巴萨已经为这位西班牙球员承诺了 5770 万欧元的转会费。这笔款项对长期债务重新安排的影响仍有待确定。

其他负债：供应商、工资和公共义务

巴萨的其他债务为 5.0229 亿欧元，主要由供应商债务、等待支付的工资以及对公共管理的义务组成。与 2022/2023 年相比，这些债务保持相对稳定，略微增长 0.1%。主要是在短期内，他们是俱乐部日常管理的一部分。本赛季，巴萨将需要支付 4.5995 亿欧元，比上个赛季多出 3%。长期部分为 4234 万欧元，在短期内转移了大流行期间推迟的大部分工资后，下降了 23.5%。因此，最重要的长期部分 4174 万欧元涉及 Espai Barça 证券化基金的管理费，其实际还款日期尚未确定，将延续到 2028/2029 赛季之后。

重返诺坎普：巴萨计划在 2024/2025 年增加预算

最初定于 2024 年底举行的巴塞罗那足球俱乐部似乎已将重返 Spotify 诺坎普球场的时间推迟到 2025 年初。如此规模的工作总是涉及交货时间的不确定性，这也代表了商业计划中不应忽视的风险。由于本赛季的大部分时间都在蒙特惠奇球场进行，布劳格拉纳俱乐部仍计划提高其营业收入，估计为 8.607 亿欧元。除了重返诺坎普之外，管理层还希望与耐克敲定一份新合同，这应该会提高其商业收入。如果这些预测得到实现，巴萨将首次超过疫情前 8.5355 亿欧元的水平。

为了达到这一数额，巴萨希望其商业和服务收入（4.6944 亿欧元）大幅提高 21.9%，季票收入（4747 万欧元）增加 59%。俱乐部对票务问题仍然持谨慎态度，预计票务将稳定在 8625 万欧元，而电视转播权预计将略微下降 1.1% 至 2.3963 亿欧元。因此，其净营业额将达到 8.4283 亿欧元，与 2023/2024 赛季相比增长 13.4%。

同时，预计运营费用将减少 11.9%，达到 7.4789 亿欧元。工资账单预计将稳定在 4.7129 亿欧元左右，而采购费用将增加 14% 至 6690 万欧元。与巴萨愿景相关的坏账准备金的消失将使其他运营费用恢复到正常水平，预计将减少 34.1%。然而，管理层有必要成功吸引可靠的投资者，以弥补自 2022 年以来已知的合作伙伴的弱点。

像往常一样，自从新管理层上任以来，这在夏季转会窗口得到了证实，购买球员的投资将仍然有限，预计折旧和摊销将下降 2.2%。另一方面，球员销售预计将产生 2005 万欧元的资本收益，支持估计 2000 万欧元的营业利润。俱乐部将继续承担债务，财务费用从 2010 万欧元增加到 2667 万欧元。然而，它预计会有更可观的财务收入，使债务净成本降至 1334 万欧元。因此，巴萨希望获得 500 万欧元的净利润。

自从琼·拉波尔塔 （Joan Laporta） 成为主席以来，巴塞罗那足球俱乐部一直处于决定性的转折点。受到大流行病后果的严重影响，俱乐部将其未来建立在 Espai Barça 项目之上。其证券化融资的结构是一个战略选择，在一定程度上限制了风险，同时使俱乐部能够在困难的经济环境中取得进展。然而，挑战仍然很大。对球队的低投资，虽然有助于减少对体育债权人的债务并控制人员成本，但可能会影响体育表现，就像 2023/2024 年的情况一样，导致与预算预测的差异。幸运的是，由于其作为训练俱乐部的悠久传统，巴萨通过其训练中心的质量部分弥补了这些不足。如果没有 Barça Vision 的变幻莫测，2023/2024 赛季本可以盈利，尽管该项目的长期可行性仍然存在疑问。