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蔡崇信与吴明华夫妇如何跻身世界顶级体育家族之列

作者：Net Income

发布时间：2025年7月28日 美国东部时间下午3:24

大约在巴斯家族宣布将湖人队控股权出售给同城棒球队（道奇队）老板马克·沃尔特的同时，一位华盛顿国民队的球迷在推特上向他的粉丝们提出了这样一种可能性...

这只是一个传言——我们怀疑那张照片是AI生成的。华盛顿国民队目前并未挂牌出售，也没有迹象表明蔡崇信夫妇对棒球感兴趣...至少据我们所知是这样。

然而，这条推文反映了体育界开始如何看待蔡崇信夫妇：一个对体育资产胃口日益增长的“实力组合”...其核心虽位于弗拉特布什大道与大西洋大道的交汇处（指布鲁克林篮网队主场巴克莱中心所在地），但其视野在体育项目和地域范围上都在不断扩大。

在接受NetsDaily的独家专访时，蔡崇信表示，职业体育资产是他及其“家族办公室”——蓝池资本（Blue Pool Capital）——偏爱的投资对象。蓝池资本负责管理他和吴明华的财富，估计在90亿至120亿美元之间。部分投资策略源于个人兴趣；他热爱体育。但这更多是商业考量而非个人喜好，而蔡崇信是一位极其成功的商人。

“球队价值飙升是像NFL和NBA这样的顶级联盟中的一种现象，”蔡崇信告诉ND。“这些特许经营权交易起来就像艺术品——其估值基于供求关系，而非利润或现金流。需求远远超过供给，而供给受到严格控制和限制（这就是为什么它们被称为‘特许经营权’）。拥有一支顶级联盟的球队，对于负担得起的人来说，其声望总是具有吸引力的。”

而他正是这些人中的一员...正如他所指出的：“世界上有30支NBA特许经营球队和3000位亿万富翁。”

在过去十年间，这位61岁的阿里巴巴联合创始人兼董事长及其妻子低调地收购了NBA、WNBA、MLS、室内和室外长曲棍球联赛，以及电子竞技、体育数据分析、各类数字体育等领域球队的控股权或部分股权...还包括位于纽约布鲁克林、全球收入第三高的场馆（巴克莱中心）。该场馆日益成为他们战略布局的核心，朝着打造一个以场馆为中心的娱乐区方向发展。

的确，他们的资产数量和总值持续攀升，甚至在最近一两个月随着几项新投资的到来而加速增长。总的来说，他们的整体战略才刚刚开始受到关注。

体育对蔡氏夫妇的重要性可见一斑：彭博新闻社最新对蔡崇信净资产的细分显示，其净资产估计为91亿美元，其中体育资产（主要是布鲁克林体育娱乐公司Brooklyn Sports and Entertainment的持股）保守估值达48.5亿美元，占其总资产的52%。彭博社对其持有的阿里巴巴股份（占这家中国电商巨头股票的1.4%）估值则低了近10亿美元，为39.5亿美元。（彭博社称，其估算还包括他在纽约的房地产，主要是位于俯瞰中央公园的“亿万富豪大道”上的公寓。）

他们的体育投资远非随意或基于粉丝热情，尽管蔡崇信承认他的长曲棍球投资是一个“情怀项目”。他曾在就读新泽西劳伦斯维尔高中和耶鲁大学时打过长曲棍球。

负责管理家族在香港的投资办公室蓝池资本，并担任篮网队候补理事的Ollie Weisberg去年曾表示，他——以及蔡氏夫妇——将体育视为一个独立的资产类别。

“当我考虑今天要投出去的边际资金时，体育排在首位。体育现在已成为一个真正的资产类别，”韦斯伯格在一年前的四月份接受《亚洲投资者》杂志采访时表示。“我们相信，对现场体育赛事日益增长的兴趣，以及媒体版权收入的持续增长，这些都是我们非常看好的。不仅仅是NFL、NBA、NHL，还有女足、女篮。”

蔡崇信在ND的采访中说得更为简洁。

“我的体育投资理念：投资于世界上最好球员参与的联赛——例如NBA、WNBA、NFL...”

当然，远不止于此。NetsDaily对其投资去向的深入分析表明，他的一些投资规模较小，是对新业务的试探性尝试，以观察其提供的服务是否合意。其他投资则帮助商业伙伴进入了中国体育领域。他也喜欢与昔日的体育巨星合作。但蔡崇信的最大投资强调的是娱乐性玩法。他正在将比赛带出场馆之外，并希望在他公司掌控的空间内创造类似“节日庆典”的球迷体验...打造目的地。他在布鲁克林的最大资产（巴克莱中心）以及在迈阿密的最新投资都印证了这一点。

密歇根大学体育管理学教授Mark Rosentraub向NetsDaily阐释了蔡崇信在体育所有权历史上的地位，指出这始终关乎利用大型体育投资，特别是为支付球员薪水（这始终是最大的成本）创造收入。

“我们的职业体育最初是作为销售啤酒的工具而诞生的，”罗森特劳布说。“这就是辛辛那提红袜队（美国最早的职业棒球队之一）走向职业化的原因。每当球员薪水因各种因素上涨时，球队老板总是试图利用体育来做其他事情。所以我们首先进入了广告领域，那就是外野墙上的广告。接着我们进入了广播，然后是电视。而现在的老板们所做的，是再次调整或利用体育来开展其他活动以创收。这不过是始于1867年的模式的最新迭代。”

“我认为他所做的相当具有创新性，是下一代的做法，”罗森特劳布说。蔡崇信与其他拥有体育球队的亿万富翁一样，正在用“全年365天、每天24小时运营的场馆运营”来扩展这段历史。“因此，在过去的...我把它说成大约10年...再次发生的事情就是这些（体育娱乐综合体）的国际化。”

罗森特劳布补充说，投资娱乐区还有另一个价值。“我总是试图告诉我的学生，老板们喜欢它的原因是，那不被视为与体育相关的收入，所以他们不必与球员分享。”

每个大型体育“帝国”（全球约有25个这样的帝国，控制着越来越多的球队）都提供着不同的资产组合，这是由机遇、地理位置以及粉丝热情所驱动的。虽然这些帝国的扩张近来获得了大量正面报道，但密歇根大学罗森特劳布的同事、体育经济学家Stefan Szymansk指出，也存在不利的一面。职业体育正日益成为由亿万富翁控制的垄断产业。

“体育在很长一段时间里都不是大生意。即使现在，与标准普尔500指数公司相比，它也算不上大生意，”希曼斯基告诉ND。“就在不久之前，它们还只是小生意。它们确实像野草一样疯狂增长。而现在，它越来越依赖于极其富有的人群。”

这对球迷来说是一把双刃剑。拥有一个超级富有的老板（想想蔡崇信或米哈伊尔·普罗霍罗夫），而不仅仅是普通富有的老板（想想布鲁斯·拉特纳），能为球队提供稳定性和资源，但成为球迷的成本却在不断上升：门票、周边商品，尤其是越来越多的流媒体服务，都在限制着谁能亲临现场或甚至观看比赛。根据最近的一项估计，即使做一个普通球迷，一年也可能花费高达5000美元。

NetsDaily根据包括采访蔡崇信、公开记录和新闻报道在内的各种来源整理出的蔡崇信投资清单，展示了蔡氏夫妇和韦斯伯格所推动战略的多样性、加速性及其庞大规模。

好的，这是关于“布鲁克林体育娱乐公司”(BSE) 及其相关投资内容的中文翻译：

布鲁克林体育娱乐公司

当然，名单首位的是对布鲁克林体育娱乐公司 (BSE) 85%的所有权。BSE掌控着布鲁克林篮网队、纽约自由人队以及巴克莱中心，同时还拥有一些鲜为人知的资产，例如威廉斯堡储蓄银行大楼底部的零售空间，以及附近布鲁克林派拉蒙剧院的少数股权。所有这些资产，无疑还有其他大大小小的业务，都将注定成为一个大型的、以场馆为中心的价值数十亿美元的综合体的一部分。

细节尚不明朗，但该综合体最终可能包括一家酒店、多家餐厅、会议中心、市场、社区篮球中心以及配套的媒体运营。布鲁克林体育娱乐公司首席执行官Sam Zussman将其称为一个“生态系统”或“目的地”，其模式借鉴了价值数十亿美元的洛杉矶活力城，后者围绕曾被称为斯台普斯中心的场馆而建。

“这是一个愿景：你来这里；可以住在我们的酒店；可以观看我们的比赛；可以在餐厅用餐；可以在我们的会议中心开会；可以去魔术表演场地；可以在我们的酒吧喝一杯，”祖斯曼去年十月首次提出这一构想时说道。“你始终置身于我们的生态系统之中。”

蔡氏夫妇在纽约职业体育领域的成功和潜力可见一斑：事实证明，BSE的发展前景吸引了一些世界上最富有的人士。去年六月，蔡氏夫妇将BSE的15%股权出售给了由全球第三大女富豪朱莉娅·科赫及其长子小大卫·科赫领导的科赫家族成员。据报道，交易价格为6.88亿美元。部分资金将用于偿还球队债务，同时也将为未来五年内耗资1亿至1.5亿美元的场馆升级改造提供资金，这是规划中生态系统的首项实体投资。

接着在两个月前，蓝池资本将自由人队的一部分股权——据彭博社报道，比例在“15%左右”——出售给了由中国第六大富豪、阿里巴巴主要联合创始人马云领投的一个投资者团体（包括五位女性商业领袖）。价格未予披露，但一些猜测表明马云及其团体出资约4000万美元。这笔资金也将用于帮助支付另一项实体投资的成本：自由人队位于Greenpoint的价值8000万美元的新训练设施。

毫不夸张地说，蔡氏夫妇即使不是WNBA中最有权势的老板，也位列其中。联盟的所有权结构分为三部分：13支WNBA球队的老板持有42%；30支NBA球队的老板持有另外42%；而2022年投资联盟的一个团体持有16%。蔡氏夫妇在这三部分中均有参与。只有华盛顿奇才队的老板Ted Leonsis享有同样的地位。

当被问及当前劳资协议谈判的状况时，蔡崇信拒绝置评，这并不令人意外。他将扮演多重要的角色尚不确定。吴明华则表示她未参与其中。

无论生态系统采取何种形式，其计划的核心都是最具吸引力的元素：篮网队和自由人队。蔡崇信解释了他为何认为NBA和WNBA是绝佳的基石。

“除了产品（球队席位）的稀缺性，薪资帽的经济结构、收入分成、确保联盟内竞争平衡的制度、电视/流媒体合同以及国际吸引力，所有这些都提升了NBA的价值，”他告诉我们。

不过，蔡崇信将布鲁克林体育娱乐公司视为比篮球更宏大的事业，它是一个专属知识产权（IP）的集合体——因其排他性而更具价值。他强调的是公司名称中的“娱乐”。

“这是一家以场馆为基础的娱乐公司，拥有专属知识产权。场馆包括巴克莱中心、布鲁克林派拉蒙剧院、汉森广场一号。专属IP包括布鲁克林篮网队、纽约自由人队、艾莉、布鲁克林星球节等等！”（布鲁克林星球节是一个为期两天、横跨三个场地的音乐庆典，以街区派对为特色，由同样被提议纳入“生态系统”的BKMag首次宣布。）

迈阿密海豚队

除BSE外，蔡崇信最大的投资是他个人持有的迈阿密海豚队2%的股份，以及海豚队老板Steve Ross控制的其他体育和娱乐实体：如硬石体育场和一条一级方程式赛道等。该股份于2024年12月从长期持有该NFL球队的老板罗斯处购得。

蔡崇信和韦斯伯格最初共同收购了3%的股份，但两个月前，蔡崇信将其中的三分之一——即1%——出售给了身份不明的商人，无疑获得了利润。同样，没有关于他支付（或收到）多少金额的细节，但另一个合理的估计是，该股份的价值在九位数的低区间，约2亿美元。

本月早些时候，海豚队组织进一步扩张，收购了迈阿密公开赛——一项顶级但非大满贯的网球赛事——45%的股权，这使得蔡崇信也间接持有了职业网球赛事以及一级方程式赛事的少量权益。这两者既是竞技体育，同样也是那些令人垂涎的、以场馆为基础的“节日庆典”。

“投资迈阿密海豚队是一个轻松的商业决策，”蔡崇信告诉ND。“史蒂夫·罗斯整合了一系列极佳的资产——NFL（巨额电视合同）、硬石体育场（泰勒·斯威夫特演唱会）、迈阿密一级方程式、迈阿密公开赛网球锦标赛——并且他拥有一支优秀的管理团队。”

蔡崇信没有成为海豚队大老板的途径。罗斯一直在培养他的女儿Jennifer作为接班人。

洛杉矶足球俱乐部 (LAFC)

蔡崇信长期以来持有美国职业足球大联盟（MLS）洛杉矶足球俱乐部（LAFC）的一小部分股份，早在他投资篮网队之前就已购入。一方面，这有点像是面子投资。其他持有股份的南加州体育和好莱坞名人包括Magic Johnson、Will Ferrell、Mia Hamm及其丈夫、前红袜队游击手Nomar Garciaparra，以及洛杉矶道奇队、达拉斯独行侠队、金州勇士队、UFC和WWE的高管。另一方面，这也是蔡崇信在深入足球领域之前，了解MLS运作方式的一个途径。值得注意的是，他后来并未在足球领域深入投资。

长曲棍球联盟

如前所述，长曲棍球是蔡崇信的一项“情怀”投资，他是美国长曲棍球运动最大的倡导者。他拥有国家长曲棍球联盟（NLL，室内）中拉斯维加斯沙漠犬队和圣地亚哥海豹队的部分股权，以及单一实体的顶级长曲棍球联盟（PLL，室外）的相当大一部分股权。

他在长曲棍球上的投资不仅限于拥有职业球队。他资助了耶鲁大学价值4000万美元的蔡长曲棍球馆，该馆于2021年启用。2016年，当世界长曲棍球联合会决定为该运动重新争取奥运会地位时，蔡崇信向其运营预算捐赠了250万美元。2028年，长曲棍球将在时隔120年后重返洛杉矶奥运会。

电子竞技

2019年，蓝池资本与洛杉矶快船队老板Steve Ballmer等人共同投资了总部位于柏林的电子竞技公司G2体育。同样，如同对LAFC的投资，这是一个了解电子竞技运营方式的机会。同样值得注意的是，他后来也并未在该领域深入投资。

体育支持系统

蓝池资本还在一些可被视为体育辅助服务的领域进行了投资。在早期寻求体育资产时，他收购了Fanatics（Michael Rubin价值300亿美元的数字体育帝国，业务涵盖从服装到博彩的一切）的部分股权；以及Genius Sports（向几乎所有职业联盟提供体育数据，并拥有Second Spectrum，每个狂热篮球迷的分析必备网站）的部分股权。

今年一月，他进行了一项可能不算纯粹体育领域的投资：收购了意大利奢侈鞋履公司Golden Goose（顶级品牌鞋售价上千美元）的部分股权。在Golden Goose等许多案例中，蔡氏夫妇的投资旨在帮助体育企业家在亚洲（蔡崇信最熟悉的市场）拓展业务。

亚洲青年篮球

上月，蔡崇信成为亚洲大学篮球联赛的主要投资者。该联赛有12支大学球队参加，三周后将在包括中国、香港、台湾和日本在内的地区开赛。用蔡崇信的话说，希望很简单，尽管目标雄心勃勃：培养下一个姚明或林书豪。据报道，蔡崇信为AUBL投入了七位数的资金。

蔡崇信还投资了蔡崇信篮球奖学金基金。这既是一项财务投资，更是一种回馈，因为该基金为那些像蔡崇信一样利用在美国预科学校的时间磨练体育技能并接受教育的中国学生提供奖学金。

“能够帮助来自中国的有天赋的孩子在美国的高中打顶级篮球，同时让他们接受良好的教育并塑造坚强的品格，我感到无比兴奋。”

根据其网站介绍，该基金“通过让中国篮球人才在美国预科学校精英级别上继续追求学术和体育发展，培养下一代中国篮球人才。”每年有十名球员——五男五女——获得全额奖学金，涵盖学费、杂费、食宿等所有费用。

Rosentraub喜欢这些投资还有另一个原因。他认为这是在中国自下而上进行建设的一种方式，是一项商业决策，可能是2019年事件的后果——当时时任火箭队总经理Daryl Morey支持香港抗议的推文导致联盟与中国长期关系破裂。他说，这种“草根路线”是对政治挫折的一种对冲。

“换句话说，避开职业领域，那里会有意见分歧很大的环境，”罗森特劳布说。“你必须改变格局。我的意思是，你必须创造出一种不同的‘味道’。通过面向青年，你是自下而上地建设，而不是自上而下。”

“我相信总裁（NBA总裁）2000%地支持这件事，”他补充道，并指出这项投资的价值以及蔡崇信在修复与中国关系裂痕中的作用，对NBA的长期发展至关重要。他说，与其他投资不同，这种价值无法量化。

罗森特劳布认为，蔡崇信最具创新性的地方在于，他不仅将比赛带出了场馆，还带出了国门。“作为该领域中国的开拓者，先行者胜出，而他（蔡崇信）已经踏上了一条明智的道路。”

艾莉大象

没错，蔡崇信将艾莉大象列为他与吴明华的体育资产之一！蔡氏夫妇对他们的球队在这只大象上的投资感到特别自豪。一方面，蔡崇信称艾莉与其他资产一样，是一项“知识产权”(IP) 持有；但另一方面，他提到这只珍贵的厚皮动物（大象）是如何将体育扩展到更宏大体验以及提升基础资产——自由人队——声望的范例。艾莉无处不在，从早间电视节目到商业广告。

“这要归功于纽约自由人队的管理团队，”他评价艾莉时说。自由人队已将艾莉的角色注册了商标并拥有其所有权，扮演艾莉的演员是布鲁克林体育娱乐公司（BSE）的全职员工。“他们有机地构想并发展了艾莉的角色个性和故事。我们感到自豪的是，她不仅仅是一个受球迷喜爱的吉祥物——她的**勇敢和风趣代表了布鲁克林的DNA（精神内核）”

他还补充道，他们**不会**透露扮演艾莉的演员身份。“绝不。”

在他的大型投资周边也有一些小交易。长岛篮网队个赛季在加拿大法语区进行的六场比赛，是与拥有蒙特利尔加拿大人队（冰球）和贝尔中心的Groupe CH公司**合作完成的，该公司是另一家体育娱乐公司。

蔡崇信告诉NetsDaily，他也回避了一些体育业务。他可能通过投资美国职业足球大联盟（MLS）的洛杉矶足球俱乐部（LAFC）赚了些钱，但你不会看到他像其他国际亿万富翁那样加入欧洲足球（俱乐部）的行列。与NBA不同，（欧洲足球）没有工资帽限制，最终你将与由拥有石油国家无限财力主权财富基金持有的俱乐部竞争。此外，正如欧洲足球财务专家Szymanski所指出的，欧洲足坛的盈利能力不如北美职业体育。

同样，虽然蓝池资本投资了电子竞技，但其经济模式更有利于赛事组织者等实体，而非战队本身。虽然NBA和WNBA球队主要通过广告从体育博彩中获利，但对于像蔡崇信这样的投资者来说存在障碍。进入该领域很大程度上依赖于政治技巧而非商业技巧，而且几乎没有客户忠诚度，至少对博彩公司没有。

除了赢得他们的首个冠军——去年秋天主要由吴明华的远见和执行力促成的自由人队WNBA总冠军——之外，蔡氏夫妇的成功程度如何？

在大多数情况下，利润率并未公开。篮网队似乎略有盈利；据吴明华称，自由人队接近盈利；而被列为全球收入第三高场馆的巴克莱中心终于开始赚钱了。所持迈阿密海豚队的股份无疑也是盈利的。

资产估值的故事则更为积极。篮网队的估值大约是他2019年从Mikail Prokhorov手中购买球队和场馆所支付的33亿美元的两倍。同期自由人队的估值涨幅更大，估计达到4.5亿美元，是蔡氏夫妇在同一年（完成篮网交易时）收购该队价格的30倍或更多。去问问James Dolan他们的商业头脑如何。他很清楚——他以1000万到1400万美元（主要是债务减免）的价格卖掉了自由人队。

希曼斯基说，除了利润率和估值飙升之外，亿万富翁投资体育还为他们个人寻求不同且多样的结果。

“经济学中的另一个理由被称为‘便利价值’，”希曼斯基说。“你想拥有这些东西是因为它们带来声望，当你的球队获胜时带来的喜悦，以及通过招待商业客户所能建立的商业人脉。你永远不会像拥有一支体育球队那样获得如此多的关注。你可能有多种理由想要拥有一支这样的球队。”

然后他半开玩笑地补充道：“亿万富翁常常很自恋，所以他们可以花钱让别人替他们自恋，”这里的“别人”指的是运动员。

另一个好处是与体坛伟人建立联系。蔡崇信曾邀请篮球名人堂成员、他当时的NBA教练Steve Nash；冰球名人堂成员Wayne Gretzky；以及六届高尔夫世界冠军Dustin Johnson投资他持有的国家长曲棍球联盟拉斯维加斯沙漠犬队。他在顶级长曲棍球联盟（PLL）的合作伙伴Paul Rabil被认为是有史以来最伟大的长曲棍球运动员之一。蔡崇信还曾通过蓝池资本和阿里巴巴投资过林书豪的一个篮球应用程序。还有其他例子。

蔡崇信对体育的兴趣不仅限于个人投资，还延伸到他作为阿里巴巴董事长的角色。他最近在巴黎的一个科技会议上谈到了阿里巴巴的云计算和人工智能业务在体育最大舞台上的作用。该公司在过去三届奥运会周期（包括2024年巴黎奥运会）中一直担任国际奥委会的云技术提供商。

奥运会自1964年以来一直使用卫星传输比赛视频，现在则使用阿里巴巴的云技术。此外，阿里巴巴利用其人工智能技术，用比传统方法少得多的摄像机生成动作场景的多角度视图。这同样是一项提升声望的投资的证明。蔡崇信出席了奥运会并与法国总统Emmanuel Macron共进晚餐。

正如希曼斯基所说，像蔡崇信这样的老板从政治和经济生活的许多方面获益——补贴、税收减免、公共投资——但对于球迷来说，他们忠诚于球队只为一件事：冠军，那是他们个人的声望游戏。老板们的经济健康状况不是优先考虑事项，除非它能带来胜利和那梦寐以求的（夺冠后）抛洒彩带的游行庆典。

到目前为止，自由人队已经实现了（冠军目标），而这个冠军很大程度上要归功于吴明华在球员合同、球员福利和球迷福利上投入了资金——按照WNBA的标准，投入巨大。现在，还有那个将于2027年开放的位于Greenpoint的新训练设施。篮网队则差得多。他们深陷重建之中，球迷们仍对蔡崇信主导的“三巨头”时代从豪赌到崩溃的经历心有余悸。

在这一点上，球迷们只能希望，由蔡氏家族资金推动的自由人队的成功能在篮网队身上复制。这绝不会是因为缺乏尝试。